作家 | 张子怡

裁剪 | 彭孝秋

大师钓鱼商场正汹涌澎拜，举座规模已超千亿好意思金。

在好意思国，钓鱼是仅次于徒步的旅行户外通顺；在欧洲，其海钓群体每年在钓鱼行径以及有关装备方面的支拨高达105亿欧元，亦然大师仅次于北好意思的第二大钓具商场。

在中国，钓鱼东说念主群超1.5亿，况兼年青东说念主乃至青少年皆正成为钓鱼通顺新的主力军。可以说，钓鱼这项昔时被视为“中年男东说念主三宝”之一的通顺，现如今喜爱的东说念主早已不单好中年男东说念主。现在，大师规模最大的钓具品牌当属禧玛诺，客岁来自钓具的收入达52.2亿元。其最早在上世纪90年代，借助制造自行车变速系统的高精度本领，站稳高端渔轮商场上地位。

近期，常年为国外企业代工坐褥钓鱼装备的乐欣户番邦际有限公司（以下简称“乐欣户外”），不禁二度向港交所递交招股书，试图通过成本商场已毕日后的代工场转型。

01 钓鱼行业的“角落企业”

乐欣户外的事迹并不出众，已流畅三年下滑。

招股书娇傲，乐欣户外2022年至2024年营收永别为8.18亿、4.63亿和5.73亿；净利润从1.14亿元降至0.59亿元，缩水近半。尽管2025年前四个月营收同比增长27.8%，达2.23亿元，清楚复苏迹象，但举座未规复至疫情岑岭水平。

对此，乐欣户外解说称，疫情期间因钓鱼具备“低酬酢”特质而需求激增，但跟着活命闲居化，文娱聘请多元化导致钓鱼热度降温。从产能数据也能看到：公司实践产量从2022年的793.3万件暴减至2024年的416.8万件，工场哄骗率由95%降至83.4%。

事实上，钓鱼通顺在大师的热度并莫得降温，仅仅商场竞争更为犀利。

Global growth insights数据娇傲，2024年大师渔具商场规模达1601亿好意思元，瞻望2025年增长至1658亿好意思元，2025至2033年均增长率为3.6%。

公开数据娇傲，国内现有渔具有关企业约78.5万余家，2023年上半年新增注册24.5万余家，与2022年同时比较高涨109.8%。

招股书

乐欣户外信得过的问题在于，其业务主要波及的是钓鱼椅和钓鱼床、钓鱼帐篷、钓鱼箱包等钓鱼装备。而钓鱼商场的中枢品类是钓具，乐欣户外则基本不涉足。

招股书娇傲，2023年，大师钓鱼装备的零卖额为68亿元，钓具零卖额为1310亿元，约是钓鱼装备的19.3倍，可见鱼竿、钓线、饵料等钓具的商场空间更大。

一位钓鱼行业的从业东说念主士告诉硬氪：“乐欣作念钓鱼包起家，后续发展到其他相近，然后以打猎等帐篷为主了。欧洲商场占有率应该可以，它主要作念OEM订单，莫得自有品牌，（类目和体量）在行业属于角落公司。”

钓鱼装备商场实质魄量偏小，加之乐欣户外超90%收入依赖OEM/ODM业务，前五大客户孝敬近60%营收。

国际著明户外品牌迪卡侬、钓鱼器用品牌Rapala VMC、Pure Fishing皆是其迫切客户。乐欣户外同大客户的深度绑定，让其利润、语言权皆有限，也濒临着倘若大客户中断协作、事迹将大受影响的风险。

招股书

分商场来看，乐欣户外来自北好意思商场的收入占比，已从2022年的18.8%骤降至2024年的3.4%。而北好意思领有大师最大的钓鱼商场，收入近年骤降也足以讲解其有限的竞争力。

02 收购品牌的迟缓转型

乐欣户外早就意志到过于依赖代工业务的流毒，曾以收购品牌的阵势发展其OBM（原始品牌制造商）。

2017年，乐欣户外收购英国垂纶品牌Solar。

诚然Solar的销售额在2024年较2018年增长三倍，但占举座营收仍然偏少。招股书娇傲，2022-2024年自有品牌收入仅从3550万元增多至4060万元，占比从3.9%进步至7.9%。

乐欣户外现在的产品矩阵涵盖9000+SKU，涵盖床椅配件（50.7%）、包袋（25.1%）、帐篷（22.9%）三大品类，代工与自有品牌业务营收断层差距较着。

招股书中，乐欣户外也谈及对OBM业务的霸术。公司示意：明天有针对性地扩大Solar的规模。举例，目标拓宽Solar的产品线，引入与其品牌定位相符的新钓鱼装备品类；与更多卑劣零卖商协作，为Solar扩大销售团队及进一步斥地销售渠说念。

日后，乐欣户外准备通过推出或收购更多钓鱼器用品牌，应用该运营模式优化跨商场及跨客群增长，从而加大OBM参加。

收购老制品牌诚然是中国企业已毕转型的主意之一，但前提也要有雅致无比的事迹打底和转型的坚忍决心。

乐欣户外的苦恼之处在于，事迹下滑消沉，对代工业务依赖度相称勤恳。

招股书娇傲，乐欣户外来自OEM/ODM模式的营收，于2022年、2023年、2024年及限制2025年4月30日止四个月，永别占总收入的94.1%、90.2%、92.3%及92.9%。

建筑于杭州的乐欣户外享受到不少时间红利上风，其为浙江泰普森控股子公司。

泰普森控股的首创东说念主杨宝庆于1993年，运行从事户外失业用品业务。2002年7月，创立浙江泰普森失业用品有限公司。2008年，组建泰普森控股，泰普森主要坐褥户外产品、帐篷、包袋、花坛产品、渔具、打猎装备、沙滩装备过头配套产品等。乐欣户外行为子公司，专注钓鱼领域。

招股书娇傲，昔时事迹纪录期间，乐欣户外研发成本共计约970万元。限制终末实践可行日历，公司在中国握有76项专利，包括56项实用新式专利、6项发明专利及14项外不雅蓄意专利，以及在中国之外的国度或地区握有35项专利。

行为一家领有9000多个SKU的钓鱼装备制造商，乐欣户外的专利数目却仅过百项。如斯悬殊的比例，不禁让东说念主对其在产品研发上的谛视流程及明天的竞争力打上问号。

还需庄重的是，乐欣户外皮IPO前夜完成一笔近乎清仓式的分成。

招股书娇傲，2024年7月29日，乐欣户外向其控股推动浙江泰普森实业分配现款股息6500万元，公司在2024年9月已支付该股息总和。按照公司的握股结构，杨宝庆及连系方为公司的控股推动，统统握有公司已刊行股本总和约94.77%，因此上述分成额险些皆流向了控股推动。而公司客岁净利润以致不及6000万元。

乐欣户外是否能成为“钓鱼第一股”犹未可知开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，摆在其眼前的问题却委果太多。不是系数的IPO皆为了增长，有期间更像是终末一杆“抛竿”。