（原标题：“基金买手”持仓曝光！两大板块成“心头好”）欧洲杯体育

跟着2025年基金半年报露出落地，“基金买手”FOF的一齐持仓情况也随之浮出水面。

券商中国记者真贵到，本年上半年FOF的持仓特征进一步突显，指数化器具的竖立显然。从半年报数据看，科创与商品宗旨的ETF被多只FOF逼近持有，黄金、稀土、互联网、医药等板块均有布局。

业内东谈主士合计，这种结构变化，折射出FOF在钞票竖立中更倾向于借助ETF罢了分散化与器具化贬责。持仓的流动性、透明度和本钱正在成为FOF竖立的强大考量。

隐形持仓出炉，科创和商品主题ETF受深爱

券商中国记者真贵到，本年上半年FOF的持仓特征进一步突显，指数化器具的竖立比例更加显然，全体对ETF的依赖度连接晋升。

从具体持仓散布看，中原恒生科技ETF、富国中证港股通互联网ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、中原上证科创板50ETF等科创宗旨ETF被多只FOF逼近持有，权重不停晋升。此外，华安黄金ETF和中原饲料豆粕期货ETF等商品类ETF也被通常纳入FOF组合，体现出FOF投资呈现多元化趋势。与之比拟，主动权利基金中受接待的主要逼近在大成高鑫C、富国肃穆增长C等家具。

值得真贵的是，华安黄金ETF成为被FOF持罕有量最多的单只基金，被228只FOF竖立，具有庸俗性。与此同期，中原恒生科技ETF、大成高鑫C等也分辨被跨越100只基金持有。这种持仓逼近度在一定进程上反馈出贬责东谈主在现时环境下对科技与避险钞票的“双重押注”。

事迹层面，FOF近期全体发扬亮眼。最近一个月，不少FOF家具罢了了较为可不雅的收益，其中不少家具的优异事迹恰是来自科技、商品、医疗等主题ETF的孝敬。

举例，国泰优选领航一年持有章程9月2日收涨23.71%，其持仓包括稀土ETF、黄金ETF和医疗健康ETF等，酿成了多元化的结构。易方达上风领航六个月持有A章程9月3日收涨20.97%，半年报清醒其要点竖立了互联网ETF、科创板ETF和创业板ETF，收益发扬通常可圈可点。

FOF持仓结构更趋指数化

沪上一位基金评价东谈主士在继承券商中国采访时默示，FOF持仓转向权利ETF与商品ETF，既是安妥市集环境的当然终结，亦然家具自己演进逻辑的体现。

一方面，权利类ETF尤其是科创主题ETF受益于产业策略和市集预期的双重鼓舞，在本年以来行情设立经过中发扬出较强的弹性。东谈主工智能等热门令科创板及有关ETF成为FOF捕捉成长性的首要器具。

另一方面，商品类ETF凭借抗通胀、对冲风险的特点，在巨匠宏不雅环境充满不细目性的配景下，成为FOF组合强大性的要津补充，尤其是黄金、动力和农家具等宗旨，均被通常竖立。

从FOF运作角度看，ETF具备流动性好、透明度高、往复本钱低等上风，大概匡助贬责东谈主马上完成战术性调仓。在市集波动加重的情况下，这种器具化特征尤为强大。与早年依赖主动权利基金不同，如今FOF更多通过ETF来完成作风和行业的切换，既能快速捕捉市集契机，又能通过组合分散限制风险。这一趋势也反馈出，跟着国内ETF市集品类日益丰富，FOF家具的投资框架正渐渐与海外警戒接轨。

值得一提的是，部分基金司理强调，FOF的竖立逻辑正在从“择时运转”渐渐转向“多因子均衡”。在现时市集环境中，单一钞票难以酿成始终压倒性的上风，科创、消耗、资源、医药等板块时常呈现阶段性轮动。通过ETF这一载体，FOF大概在组合中罢了“攻守兼备”：一方面把抓成长性行业的结构性契机，另一方面欺诈商品ETF提供对冲功能，镌汰全体波动率。

沪上一家中型公募的市集东谈主士，与早期以主动权利基金为主要竖立不同，如今FOF更多依托ETF来罢了行业与钞票间的切换。ETF的透明度与流动性上风，为FOF在不同市集环境下进行组合贬责提供了便利，也使其在风险限制与本钱贬责上具备更高成果。不错看到，FOF借助ETF这一器具罢了钞票竖立天真化的趋势，仍是成为其运作形态中的显贵特征。

校对：杨舒欣欧洲杯体育