作家 | 王小娟

剪辑 | 周智宇

小米和雷军的流量传奇，还在不息。

在小米汽车亮相一周年之际，雷军通知，小米 SU7 在畴前 9 个月累计请托了 13 万辆新车。这样的请托速率，杰出了此前总计的造车新势力。

不外，雷军还有着更大的计算。畴前半年里，他不息加码大模子赛谈。最近，雷军更所以千万年薪，收受了 DeepSeek 开源大模子 DeepSeek-V2 的要津开发者之一罗福莉。据悉，罗福莉将教会小米 AI 大模子团队。

造车赢得阶段性恶果，重复雷军猛攻 AI 大模子，带动小米股价超 34 港元 / 股，接近历史最高水平。本年以来，小米港股涨幅跳跃 120%，领涨恒生科技因素股。

接下来，要是能在 AI 大模子之战上赢得打破，小米也梗概在估值上进一步掀开思象空间，向特斯拉看都。这意味着，雷军也有望再创造遗迹，而他梦思的万亿市值，也不外是个开动驱散。

天然，关于小米来说，如安在汽车和 AI 两个业务都烧钱的情况下，保持财务上的均衡，也需要作念出采取。这会是场笨重的战役。

遗迹

在畴前这一年，要是要给新车按流量名次的话，小米 SU7 要是称第二，那无东谈主敢称第一。

从昨年 12 月 28 日初次亮相以来，小米 SU7 和雷军本东谈主就一直站在流量尖端，基本上只消有少许风吹草动，就能登上热搜。

雷军在干网红这条路上也很获胜。在小米 SU7 发布之前，雷军就一经算是粉丝数目比较高的企业家了。探究词，这一年，雷军的粉丝更上一个量级。以抖音平台为例，雷军的粉丝数目从年头的 600 余万涨到如今的超 3600 万，粉丝数目杰出一众靠流量吃饭的专科网红。

本年，雷军还和华为常务董事、智能汽车搞定决策 BU 董事长余承东全部，把不少车圈老总逼出山，将车圈一霸手直播测试自家车酿成平常。

小米能成为顶流，少不了全网的托举。

从居品力来说，这款车一经被市集每每考证，颜值在线，质地也过关。

此前一段时辰，一位河南的车主和家东谈主驾驶小米 SU7 冲下二三十米的斜坡，经由翻转后被树木挡住；固然车一经报废，但一家东谈主均无人命危境，只受了轻浅伤。一时辰，小米 SU7 的居品力又被全网讴歌。

小米 SU7 的获胜，也离不开雷军训诲的供应链束缚。发轫，雷军对这台车的销量预期并莫得这样高，从最早狡计的 7 万辆，到年度想法 10 万辆、12 万辆，再到如今的 13 万辆，小米的供应链不息跟进。不错说，小米 SU7 的遗迹，是和供应链企业全部创造的。

如今复盘小米 SU7 的获胜诀窍，应该说是居品、营销、供应链等各方面都莫得掉链子，经得起考试的收尾。

小米 SU7 的助力下，小米还在三季度交出了一份史上最强的事迹。

该季度，小米收入 925.1 亿元，同比增长 30.5%，创历史新高；经退换净利润为 63 亿元，同比增长 4.4%。到三季度末，小米集团现款储备为 1516 亿元，相似创历史新高，经退换筹谋性现款流为 96 亿元。

另外，小米的汽车业务也在三季度被单独线路。其中，汽车业求收尾营收 95 亿，占比 10.3%。值得一提的是，汽车的毛利率达到了 17.1%，与汽车行业不少前辈比拟，这一毛利率水平也相对较高。

不外，行业更热烈的淘汰赛还在连续。小米 SU7 之后，其也谋划在来岁发布第二款车型，跟着后续车型的加入，关于产能考试将更大。雷军也要愈加卖力地使命，才调让小米销量连续普及。

只消跨过限度的大关，小米才调以更强势的姿态挺进结尾。

颠覆

小米汽车一系列超预期的弘扬，直不雅地反应在了成本市集上。

本年以来，小米的股价亦然节节攀升，一齐从年头第一个来去日开盘时的 15.6 港元 / 股，涨到年末的倒数第二个来去日收盘时 34.45 港元 / 股，涨幅达 121% 小米也成为本年市值前十的互联网公司中，涨幅最猛的企业。

至此，小米的市值达到 8645 亿港元，朝着万亿港元市值的想法前进。

造车首投降利，雷军的贪心却不啻于此。

雷军一直但愿市集对小米的定位，是一家互联网科技公司，而非传统的硬件公司。探究词自 2018 年上市以来，小米的主要收入和盈利来自手机、家电和 IoT 业务，而非互联网职业。市盈率（PE）也在大宽绰时辰里犹豫在 14 倍 -30 倍支配。

即便造车对其总体市值有了一定进度的普及，但基本上市集亦然按照市销率（PS）加上一定溢价给出估值。

苦口孤诣多年构建起了"东谈主车家全生态"，雷军也要为小米找到一个打破过往拘谨的捏手。这个要津，即是 AI。

最近几天，跟着 DeepSeek 开源大模子 DeepSeek-V2 的要津开发者之一罗福莉被雷军挖角的音讯传出，小米猛攻大模子又成为行业征询的热门。

此前雷军线路，小米最早从 2016 年 7 月就开动布局 AI，并在 2023 年 4 月竖立了挑升的大模子团队。最近，小米被爆出刻下已领有 6500 张 GPU 的算力资源，并谋划斥地万卡级 GPU 集群。而在 11 月 12 日，小米第二代大模子 MiLM2 负责亮相。

雷军不仅我方作念大模子，也通过顺为成本投资了不少大模子公司，比如智谱、月之暗面、百川智能、MiniMax 等公司。在收受东谈主才时，雷军曾战役多位 AI 公司的高管，不外比拟财大气粗的字节，小米在东谈主才储备上仍需使点劲。

本年以来，各手机厂商和不少汽车厂商，都将 AI 算作接下来的发力点之一。

最近，MEGA 风云之后，几个月都不曾出当今公众视线的理思汽车 CEO 李思旷费直播，谈 AI 趋势，而且将理思定调为一家 AI 企业。

关于大厂而言，"搅局"大模子，都是将 AI 大模子赋能现存业务，以期带来更大增长；对小米而言，亦然如斯，小米的硬件设备将让其猛攻的 AI 大模子灵验武之地，更具竞争力。

比拟这些友商，小米算作手机、IoT 和汽车几大硬件全面布局的企业，入局大模子，有本身的硬件上风，而能否在这个基础上让 AI 赋予居品更好的体验，会是小米鄙人一阶段将竞争敌手远远甩在死后的要津。

这亦然脚下 AI 大模子行业破局的要津，在软硬件欺诈上，找到生意变现的具体旅途。

要是在 AI 大模子上打破，小米也就能像特斯拉一样，成为世界市集里最注重的科技巨头之一。本年以来，特斯拉的股价暴涨，亦然因为它在 AI 界限赢得打破，而非基于一家造车公司的估值。

一直以来，穷苦的雷军都站在风口上，但一直都不是风暴中心吃到最多红利的那一个；而如今，在汽车上创造了遗迹后开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，加码大模子的雷军能否带着小米收尾这要津的龙门一跃？这注定让东谈主心潮滂沱。